股份（600160）发布了2026年半年度业绩说明会的交流记录。董事长周黎�D、财务负责人兼董秘王笑明等一众高管，把市场最关心的需求、价格、成本、新项目问题挨个回应了一遍。

上半年制冷剂行业整体外销量是回落的，原因挺多――需求周期性波动、国际运输不畅、国内外市场还在博弈。但巨化制冷剂外销量做到了15.60万吨，同比微增0.91%，逆势翻红。

凭什么？三点：一是产品矩阵全，东边不亮西边亮，单一品种波动扛得住；二是踩准了几个增量口子――新能源汽车配套、存量维修市场扩容，还有欧洲部分地区气候波动带来的阶段性需求，带动R134a、

、第四代R1234yf销量都涨了；三是渠道和客户家底厚，

三条支撑摆得很清楚：第一，上半年这一通折腾，社会库存其实被消化得差不多了，下游库存已经到低位，四季度传统补库窗口一开，刚需和备货会集中释放；第二，今年是发展中国家第二组HFCs配额基线年最后一年，相关国家有进口配额需求；第三，如果霍尔木兹海峡航运恢复，上半年因地缘冲突积压的中东及周边出口需求会集中回补。

有投资者问得很直接：市场上说三代制冷剂要跌价，四季度长协价到底涨不涨？

巨化表示，四季度长协价受供需、成本、下游排产多重影响，目前还在协商。但中长期逻辑没变：配额制下供给端是刚性约束，总量锁死；下游

、汽车需求也是刚性的；还有个容易被忽略的点――近期英美调整了三代制冷剂淘汰节奏，实际维修周期拉长，需求下滑的斜率明显放缓，反而利好出口的量价。

一句话：配额锁死、供需紧平衡，主流制冷剂价格具备高位运行的基础。

内容基于巨化股份2026年9月11日披露的业绩说明会交流记录整理，不构成投资建议。

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